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2020年自動化市場，重壓之下，逆勢增長 

2020年自動化市場，重壓之下，逆勢增長

國家統計局服務業研究中心和中國物流與采購聯合會發布的數據顯示，11月中國制造業PMI為52.1%，連續9個月高于臨界點。

疫情給中國制造業乃至全球市場帶來了巨大沖擊。但從新的PMI數據來看，制造業的內生動力在不斷增強，供求周期也在不斷改善，生產和需求的加速釋放進一步增強了制造業的整體帶動作用。

可以看出，每個時代都有自己的跟隨機會，即使是在全球疫情充滿變數的2020年。

口罩等醫療設備催生了巨大的市場需求

雖然一季度工業自動化整體需求受疫情影響較大，部分行業處于低迷狀態，但防疫物資相關行業需求大幅上升，其中口罩相關行業需求強。

突如其來的疫情意外催生了口罩行業的火熱市場，讓口罩相關產業鏈中的公司感受到一夜暴富的瘋狂。面對口罩的短缺，工業自動化企業憑借自身優勢，在核心零部件供應、機械設備選型和技術支持方面發揮了重要作用。大多數工業自動化企業都拿出了成熟的解決方案和產品，幫助在短的時間內生產出口罩。如匯川科技、新捷電氣、拓星、易通、宋新等。

對口罩機和口罩的需求大大超出預期，大量傳統設備制造企業暫時轉型進入這一領域。口罩產能的無序釋放，尤其是大量低端產能的釋放，帶動了自動化產品量的增加，但也帶來了大量工業資源的浪費。

但是在特殊的周期下，掩模版機的生產效率要求高于技術要求，所以本地自動化品牌和設備制造企業的“柔性”大大增加了在這一領域的份額。

海外訂單回歸，產業鏈被延遲

隨著國內外疫情的高峰發展，工業資源和工業訂單涌入中國，連續周期超出預期。

在全球疫情嚴重的時候，一些產業鏈企業停工，海外訂單逐漸轉移到國內。例如，近，大量印度紡織品訂單回流中國，引起了廣泛的市場關注。前幾年，隨著國內勞動力成本的增加和外部環境的影響，大量低端紡織品訂單被轉移到印度、東南亞等勞動力成本較低的國家和地區。但由于印度疫情未能得到有效控制，許多工廠無法如期開工，因此越來越多的紡織品訂單被取消或退回中國等國家。

但是，疫情也導致了制造業全球化進程的倒退。加快區域經濟合作和產業鏈生態系統建設已成為當務之急。一方面，重點行業投入更大更快；另一方面，在國內產業數字化升級的過程中，大量基于產業的數字服務被延伸，咨詢等商業形式被加速。國內替代加速

疫情期間，全球供應鏈受到極大沖擊。一些企業缺少進口零件，轉而尋找合適的國內供應商。中國受益于疫情得到更好的控制，這加速了中國制造業在全球制造業中份額的增加。

比如匯川科技采取有效措施保證供應，供應鏈恢復快，供貨及時，新客戶訂單多。當一些外國品牌的外國工廠還沒有完全恢復工作和生產時，產品供應周期仍然延長。匯川科技抓住了這一機遇，在包括口罩和熔噴布在內的更多細分領域擴大了市場份額。

國內本土企業成長迅速，依靠內生的高R&D投資橫向深化技術，縱向延伸技術布局。技術上可以滿足大多數中低端領域的工業自動化和一些高端工業自動化的需求。

所以局部自動化品牌在一些地區取代外資已經成為不可逆轉的趨勢，疫情也加快了局部品牌被終端客戶認可的速度。再加上資金和政策的雙重推動，當地自動化企業未來的產業布局將進一步加快。

本地上市公司的業績大幅提升

在全球經濟低迷的時候，中國市場迎來了一個亮點。根據國家統計局10月19日發布的數據，初步核算顯示，前三季度GDP為722786億元，按可比價格計算，同比增長0.7%。

看行業，隨著市場供求的日益改善，產業周期逐漸暢通，工業企業生產經營狀況不斷改善，利潤回升趨勢進一步鞏固。根據國家統計局公布的數據，1-11月，規模以上工業企業增加值同比增長2.3%，比1-10月快0.5個百分點。11月，裝備制造業和高技術制造業增加值同比分別增長11.4%和10.8%，分別比規模以上工業增長4.4和3.8個百分點。

充滿變數的2020年似乎已經結束了。目前，資本市場上市公司第三季度報告的密集披露已基本結束。工控對幾家上市公司的三份季度報告進行了評估：

匯川科技

2020年1-9月，公司實現營業收入約80.98億元，同比增長65.00%；營業利潤約16.77億元，同比增長129.15%；凈利潤約15.68億元，同比增長119.35%；上市公司股東應占凈利潤約14.98億元，同比增長131.93%。

新街電氣

2020年第三季度，公司在報告期內實現收入8.11億元，同比增長74.65%；歸屬于母親的凈利潤2.46億元，同比增長112.61%，基本每股收益1.75元。其中，第三季度營收3.14億元，同比增長98.02%；歸屬于母親的凈利潤為1.03億元，同比增長134.76%。英偉騰

10月22日晚，英業達發布第三季度業績公告，稱2020年前三季度營收約16.02億元，同比下降2.14%；凈利潤約9421萬元，同比增長339.15%；基本每股收益0.1250元，同比增長339.92%。

但需要注意的是，疫情形勢下，產業資源和社會資源集中在大型企業，中小企業雖然借助相關宏觀政策艱難過關，但壓力依然很大。

工業和制造業企業整體負債率大幅上升，未來1-2年將進一步加大企業經營和資本支出壓力。過去幾年“去杠桿化”市場監管帶來的經濟減壓，未來可能面臨更大的挑戰。

公空看了本地和國內的企業，發現日本公司在中國的表現也很成功。例如，歐姆龍自動化(中國)有限公司總裁在今年8月份的一次采訪中曾表示，歐姆龍今年第二季度的“成績單”表現出色：比季度增長了70%，比去年同期增長了20%。

在FANUC發布的第二季度(2020年4月-6月)財務報告中，也顯示了中國市場的突出。首先，從訂單情況來看，FANUC第二季度在中國市場的訂單量為355億日元，同比大幅增長61%。從營收來看，中國市場營收334億日元，同比大幅增長39%。

2020自動化市場：意料之外的合理

在百年一遇的疫情下，中國市場在疫情沖擊后逐漸復蘇，工業自動化企業逆勢成長。取得這樣的成績，既出乎意料，又合情合理。

首先，疫情席卷全球，工業需求面臨通縮。但在貨幣政策寬松刺激下，供給側復蘇明顯快于下游需求側。雖然下游需求長期疲軟，但“恐慌性備貨”帶來的庫存增加推動了自動化廠商(尤其是OEM領域)新訂單的快速增長。在工業需求通縮的壓力下，短期資金流動性的增加抵消了一些負面影響，但也在不斷透支未來行業的健康基礎，帶來一些新的隱憂。

從大周期來看，OEM自動化市場在2019年底出現見底跡象。雖然疫情在短時間內抑制了市場復蘇，但疫情后釋放的市場需求集中和積壓導致復蘇速度快于預期。而且，十三五期末，雖然相關傳統基礎設施和傳統工藝領域的市場項目被推遲，但在政策帶來的有利影響下，新的基礎設施機會期被疊加。雖然流程領域的自動化市場已經進入下行周期，但市場表現還是相對好于預期。從產業鏈來看，中國的產業恢復很快，這除了疫情控制得當，政策援助及時外，還與中國的產業鏈比國外完善有關。中國擁有世界上完整的工業體系。強大的制度基礎很好的支撐了“工業的快速復蘇”。

其中，上游更靠近原材料供應的流程型產業已經進入這輪產業升級的后周期，偏向下游消費端的制造自動化硬件系統滲透接近完成。疫情的“自然災害”加快了產業鏈上下游數字化升級的關注度和速度。

隨著制造業下游需求變化的頻率越來越高，企業需要在更短的時間內對生產線的投資回報速度提出更高的要求。疫情下，業主對生產線建設合理性和投資回報周期合理性的需求也加快。多關注股市(裝機市場)的升級需求。

此外，雖然電子和汽車行業還沒有完全恢復，但其他行業仍有很大的人工替代潛力。未來，人工替代進入后周期時代后，輔助人們提高效率，提高企業整體運營效率將成為制造企業面臨的新課題。面對未來，也要警惕戰略性新興產業投資泡沫的再現。例如半導體。

后疫情時代的改革與思考

后疫情時代，要冷靜思考。有些疫情市場難以維持，有些疫情因素會加速市場變化。

首先，隨著我國疫情的穩定，受疫情“受益”的口罩等產品的市場需求必然會大幅下降。隨著下游市場的快速復蘇和行業的日益繁榮，許多工業自動化企業的主要利潤逐漸從疫情相關產品轉向常規產品。從企業長遠發展來看，主營業務不是口罩的企業正在進一步鞏固主營業務。畢竟口罩業務只帶來短期利潤，長期利潤水平難以維持。

但在疫情下，匯川、新街電氣等企業獲得了更大的發展機會，可以進入以前不易進入的企業和行業。得益于疫情后國外品牌產能的空缺，以及國內工業安全和自控意識的增強，許多企業抓住機遇，利用其高性價比的產品快速搶占市場份額，并在2020年的艱難歲月中實現了驚人的增長。

在后疫情時代，工業自動化技術必將進一步加快發展，數字化轉型已經成為許多企業的重點考慮和布局方向。相關調查顯示，數字化和智能化程度較高的企業受疫情影響較小，而智能化程度較低的企業面臨更多挑戰。

此外，疫情也加速了許多新興領域的快速發展，例如醫藥/醫療設備、智能物流、智能城市、新基礎設施等都將面臨新的機遇，企業可以提前做出安排，從而把握市場帶來的巨大機遇。2021年工業自動化市場前景如何？

公空認為：

1.2021年，雖然全球市場存在諸多不確定性，但復蘇的可能性很大。隨著疫苗大規模接種，國外將陸續出臺恢復生產的政策。低端制造業可能會從“回流”變成“溢出”，國內企業的出口壓力會加大，“口罩”現象將不復存在。所以，拉動市場增長的關鍵在于內需。

2.在突如其來的疫情下，國內制造業的復蘇得益于完整的工業體系。但是高端荒的痛點還是長期存在的。未來國內產業結構調整仍是主旋律，市場升級邏輯不變。

3.但寬松的貨幣政策和企業減負政策可能在2021年面臨退出，流動性將面臨一定壓力，業務運營也將面臨更大壓力。面對高資產負債率，各行業制造企業會通過多維度降低企業運營壓力，工廠升級的路徑和需求可能面臨調整。

4.供給側改革會繼續，但新的需求側改革帶來的產業結構變化，甚至自動化市場的變化都是積極的，具體方向需要政策來跟隨。

5.2021年是十四五計劃的年，相關政策紅利正在發放。新型城鎮化、新能源、新基礎設施、新消費必然帶來新的市場機遇，尤其是對本土企業而言。

6.隨著工業環境和終端用戶成熟度的上升，數字化、智能化制造的市場參與者必然會在更細分的領域探索真金白銀的市場增值機會。

一句話：短期低端分紅將不復存在，市場將回歸“避低做高”。2021年，整體自動化市場可謹慎樂觀。